El famoso “Sell in May and go away” vuelve cada año, pero los datos recientes y el contexto actual del mercado cuestionan seriamente su validez.
Resumen del vídeo
En este vídeo, Aitor Ortigosa plantea una idea clara: no todo lo que se repite en bolsa es una verdad absoluta. El conocido refrán “Sell in May and go away” —vender en mayo y volver en otoño— ha funcionado en ciertos momentos históricos, pero en los últimos años ha dejado de ser una estrategia fiable.
Aitor analiza el comportamiento del mercado desde 2020 y demuestra que, salvo en 2022, salir en mayo habría supuesto perder subidas importantes. Su conclusión es directa: el mercado no sigue refranes, sino contexto, liquidez y narrativa. Y ahora mismo, la narrativa dominante gira en torno a la inteligencia artificial y el apetito por el riesgo.
Contexto y hechos verificados
- El patrón estacional “Sell in May” ha mostrado resultados inconsistentes en la última década, especialmente en mercados dominados por tecnología y liquidez global [1].
- Entre 2020 y 2024, los mercados estadounidenses han tenido varios tramos alcistas relevantes durante los meses de verano, impulsados por estímulos y crecimiento tecnológico [2].
- El auge de la inteligencia artificial está liderando una nueva ola de inversión en empresas tecnológicas, especialmente en semiconductores y Big Tech [3].
- Sectores tradicionalmente defensivos han quedado rezagados frente al crecimiento agresivo de tecnología en ciclos recientes [4].
Opinión de Aitor EpaS Guitar
Hay algo muy parecido entre la música y la bolsa: cuando todo el mundo toca el mismo riff, deja de ser interesante… y deja de funcionar.
El problema del “Sell in May” es que se ha convertido en ese riff sobreutilizado. Durante años pudo tener sentido, igual que ciertos clichés del rock funcionaban en los 80. Pero hoy el contexto ha cambiado radicalmente. La velocidad de la información, el acceso masivo al mercado y, sobre todo, la entrada de capital institucional han alterado completamente las reglas del juego.
Si miramos lo que está pasando ahora, la narrativa no es estacional, es tecnológica. Estamos en medio de una revolución comparable a la llegada de internet. Y cuando eso ocurre, el mercado no se mueve por calendario, sino por expectativas de crecimiento. Es como cuando apareció el shred en la guitarra: no importaba el mes, importaba quién estaba empujando los límites.
Además, hay un punto psicológico clave. Cuando todo el mundo espera una caída en verano, el mercado tiende a hacer lo contrario. ¿Por qué? Porque la liquidez institucional se aprovecha de esos consensos. Es el equivalente a cuando una banda sorprende cambiando de estilo justo cuando todos esperan lo mismo.
Otro aspecto interesante es la rotación sectorial. Aitor lo menciona claramente: mientras el ruido macro habla de crisis, petróleo o conflictos geopolíticos, el dinero sigue fluyendo hacia activos de riesgo. Eso es una señal potente. Es como ver que, pese a la crítica, ciertos géneros siguen llenando estadios.
La clave aquí no es seguir frases hechas, sino tener un sistema. En música practicas escalas; en bolsa necesitas reglas. Sin eso, estás improvisando… pero sin saber en qué tonalidad.
Contraargumentos y matices
Eso no significa que el “Sell in May” sea completamente inútil. Históricamente ha habido periodos donde la estacionalidad sí ha tenido impacto, especialmente en mercados menos líquidos o en contextos macro más predecibles.
Además, el entorno actual también presenta riesgos: inflación, tensiones geopolíticas y posibles correcciones en activos sobrevalorados. Ignorar estos factores sería tan peligroso como seguir ciegamente un refrán.
Conclusión
El mayor error en bolsa no es equivocarse… es pensar que hay reglas que nunca cambian.
“Sell in May” puede sonar inteligente, pero en el mercado actual puede ser justo lo contrario: una trampa para inversores que buscan atajos. La verdadera ventaja está en entender el contexto, no en repetir fórmulas.
Quizá este mayo no sea momento de vender… ni de comprar sin pensar. Tal vez sea momento de observar, analizar y actuar con criterio.
Puedes ver el vídeo completo en YouTube para descubrir más detalles.
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