La inteligencia artificial está revolucionando el mundo, pero detrás del boom hay una pregunta incómoda: ¿las grandes empresas de IA realmente ganan dinero o sobreviven gracias a un circuito financiero entre gigantes tecnológicos? Las cuentas de OpenAI y Anthropic empiezan a levantar sospechas.
Resumen del vídeo
En el vídeo, Aitor Ortigosa plantea una idea provocadora: la tecnología de la IA sí cambiará el mundo, pero eso no significa que las compañías líderes actuales estén correctamente valoradas.
Su argumento gira alrededor de OpenAI y Anthropic, dos empresas que dependen enormemente de Microsoft, Google y Amazon para financiarse, obtener infraestructura y distribuir sus modelos. Según Aitor, existe una especie de “facturación cruzada” entre gigantes tecnológicos que podría estar inflando artificialmente los números del sector.
También advierte de un patrón que ya vimos en la burbuja puntocom del año 2000: tecnología revolucionaria + valoraciones exageradas + euforia bursátil. Y eso, históricamente, suele acabar mal para muchos inversores.
Contexto y hechos verificados
OpenAI sigue quemando enormes cantidades de dinero pese a su crecimiento explosivo. Diversos análisis basados en reportes financieros de Microsoft apuntan a pérdidas multimillonarias derivadas de su participación en OpenAI. Algunos cálculos estiman pérdidas trimestrales cercanas a los 11.500 millones de dólares en 2025.
Microsoft confirmó en sus resultados trimestrales que sus inversiones en OpenAI afectaron negativamente a sus beneficios, reflejando pérdidas vinculadas a la compañía de Sam Altman.
Anthropic, por su parte, ha firmado acuerdos gigantescos con Google y Amazon para acceder a capacidad de cómputo e infraestructura cloud. Reuters informó recientemente de compromisos de hasta 200.000 millones de dólares en servicios cloud y chips de Google.
Google también anunció inversiones potenciales de hasta 40.000 millones de dólares en Anthropic, mientras Amazon amplió su colaboración con la empresa para aportar otros 25.000 millones.
El crecimiento de ingresos sí es real: Anthropic ha pasado de unos 9.000 millones de dólares de ARR a finales de 2025 a superar los 30.000 millones en 2026.
Sin embargo, el mercado empieza a preguntarse cuánto de ese crecimiento es sostenible y cuánto depende de inversiones cruzadas y subsidios indirectos entre Big Tech y startups de IA.
Opinión de Aitor EpaS Guitar
La parte interesante de todo esto no es si la IA funciona o no. Funciona. Y probablemente estamos viendo una de las revoluciones tecnológicas más importantes desde internet.
Hoy cualquier músico, diseñador, programador o creador de contenido puede multiplicar su productividad pagando una simple suscripción mensual. Igual que pasó con Excel, con internet o con los DAWs en producción musical, la IA ya no es opcional: quien no la use se quedará atrás.
El problema aparece cuando el mercado financiero convierte una revolución tecnológica en una narrativa especulativa.
Y aquí es donde Aitor toca un punto muy importante: las empresas de IA todavía tienen costes salvajes. Entrenar modelos gigantes consume cantidades obscenas de energía, chips y centros de datos. La infraestructura cuesta miles de millones y, en muchos casos, los usuarios todavía pagan menos de lo que realmente cuesta ofrecer el servicio.
Es decir: cuanto más usamos la IA, más dinero pierden algunas compañías.
Eso recuerda muchísimo a la era puntocom. Internet cambió el mundo, sí. Pero también destruyó fortunas cuando las valoraciones dejaron de tener relación con la rentabilidad real. Pets.com desapareció, mientras Amazon sobrevivió y acabó dominando el planeta.
Con la IA probablemente ocurra algo parecido.
No todas las empresas actuales sobrevivirán. Algunas acabarán absorbidas. Otras saldrán a bolsa con valoraciones gigantescas y después sufrirán caídas brutales. Y unas pocas terminarán convirtiéndose en los “Amazon” de esta generación.
También hay otro factor que Aitor menciona y que muchos inversores occidentales subestiman: China.
La aparición de modelos chinos más baratos y eficientes podría destruir márgenes rápidamente. Si empresas asiáticas consiguen ofrecer IA competitiva con costes muchísimo menores, toda la tesis de valoraciones astronómicas podría empezar a resquebrajarse.
Y eso afecta directamente a Nvidia, Microsoft, Google, Amazon y todo el ecosistema de semiconductores.
Contraargumentos y matices
También hay argumentos sólidos en contra de la visión más pesimista.
La adopción empresarial de la IA está creciendo a una velocidad histórica. Anthropic y OpenAI están aumentando ingresos más rápido que prácticamente cualquier empresa tecnológica previa.
Además, Big Tech no está invirtiendo únicamente por especulación financiera. Microsoft, Google y Amazon necesitan controlar el futuro de la computación y la nube. Para ellos, financiar IA también es defender su negocio principal.
Otro matiz importante es que las primeras fases de cualquier revolución tecnológica suelen ser deficitarias. Amazon tardó años en generar beneficios relevantes. Tesla también pasó décadas quemando caja antes de consolidarse.
La gran incógnita no es si la IA tendrá éxito.
La incógnita es quién acabará capturando realmente los beneficios.
Conclusión
La inteligencia artificial probablemente transformará el trabajo, la creatividad y la economía global más que internet. Pero eso no garantiza que las empresas más populares de hoy sean buenas inversiones mañana.
El mercado está extremadamente caliente. Las valoraciones son gigantescas. Las pérdidas siguen siendo enormes. Y las conexiones financieras entre Big Tech y startups de IA empiezan a levantar muchas preguntas.
Quizá no estemos ante una estafa.
Pero sí podríamos estar viendo el nacimiento de una burbuja clásica de manual: una tecnología revolucionaria mezclada con euforia financiera, liquidez infinita y expectativas imposibles de cumplir.
Y cuando eso ocurre, la tecnología suele sobrevivir… pero muchos inversores no.
Puedes ver el vídeo completo en YouTube para descubrir todos los detalles y la reflexión completa de Aitor.
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